上周五原糖期貨漲至2014年7月以來的最高點(diǎn)位，主力7月收于17.07美分/磅，盤中最高點(diǎn)達(dá)到17.29美分/磅，全球糖市供應(yīng)短缺的話題一直是推動糖價走高的主要因素，近期多個國外機(jī)構(gòu)上調(diào)2015/16年度甚至2016/17年度的全球糖市供應(yīng)缺口，主要受世界第二大產(chǎn)糖國印度糖產(chǎn)量預(yù)期減少影響，印度天氣長期干旱損及甘蔗等農(nóng)作物生長。

 各機(jī)構(gòu)對于近兩個年度全球糖市供應(yīng)缺口的最新預(yù)估除了普氏能源旗下的分析機(jī)構(gòu)Platts Kingsman預(yù)估的2016/17年度供應(yīng)缺口要大于2015/16年度之外，其它機(jī)構(gòu)基本都認(rèn)為2016/17年度的糖市供應(yīng)缺口會減少，主要考慮到2016/17年度巴西糖產(chǎn)量可能增加，一方面受甘蔗壓榨量提升影響，另一方面則是糖廠生產(chǎn)甘蔗乙醇的比例預(yù)期會下降，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)更多的糖，Platts Kingsman之所以認(rèn)為2016/17年度供應(yīng)缺口增大，則是認(rèn)為泰國糖產(chǎn)量下降的預(yù)期可以抵消其他地區(qū)糖產(chǎn)量預(yù)期增加所帶來的影響。

 上周五外盤的大漲并沒有給國內(nèi)白糖市場帶來明顯的提振，僅僅是起到了微幅支撐的作用，周一鄭糖主力1609在5500元/噸一線寬幅震蕩，現(xiàn)貨價先穩(wěn)后漲，一天內(nèi)多次調(diào)價，但幅度有限。周末海關(guān)公布4月進(jìn)口數(shù)據(jù)，中國4月進(jìn)口糖23萬噸，同比減少58%，環(huán)比增加9%，中國1-4月累計(jì)進(jìn)口糖83萬噸，同比減少46%，表面看進(jìn)到中國的白糖數(shù)量在下降，但實(shí)際流入市場的量應(yīng)該比海關(guān)公布的要多的多，之所以這樣說，是因?yàn)槿ツ甑蛢r進(jìn)到保稅區(qū)的糖源陸續(xù)投放市場。據(jù)了解，2015年中國進(jìn)口糖484萬噸，其中大約有近100萬噸的糖進(jìn)入保稅區(qū)，這部分糖源將占用今年的進(jìn)口配額流入市場，因此23萬噸的進(jìn)口量基本符合市場預(yù)期，雖然同比大幅減少但未能有效提振糖價。

 市場消費(fèi)不佳也是導(dǎo)致糖價遲遲不能上漲的一個重要因素，這個消費(fèi)不佳其實(shí)可以涵括到多個方面，即走私糖的沖擊、陳糖庫存、替代品甚至含糖類食品需求量的下滑。走私糖一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，雖然國家一直在管控，但低價糖源仍在銷區(qū)售賣，近日傳出有貿(mào)易商被查獲的消息。就國產(chǎn)糖的銷售而言，走私糖的擠占是主要因素，當(dāng)然尚未消化完的陳糖庫存和替代品（主要是淀粉糖，還有紐糖、甜菊糖等添加劑）也是導(dǎo)致白糖消費(fèi)量下降的一個因素，至于下游含糖食品真正的需求量是否出現(xiàn)負(fù)增長還沒有一個確切的數(shù)據(jù)。

  據(jù)了解，淀粉糖的下游食品行業(yè)的需求也出現(xiàn)一定下降，有消息稱不少投資機(jī)構(gòu)在調(diào)研了下游食品行業(yè)后得出今年白糖消費(fèi)量在1460萬-1500萬噸的預(yù)估，不管是從糖廠的銷售數(shù)據(jù)還是從貿(mào)易商的走貨反饋來看，今年的白糖出貨量同比下降可以說是不爭的事實(shí)，近期受天氣的影響，冷飲需求啟動時間推后和下游食品行業(yè)采購白糖量較為分散應(yīng)該也對銷量下滑起到一定的負(fù)面作用，畢竟上半年就是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，若到了6-8月份市場對消費(fèi)的反饋還是不積極，那么白糖實(shí)質(zhì)的消費(fèi)量可能真的不盡預(yù)期了。　當(dāng)前大家對后市的糖價走勢預(yù)判保持慎之又慎的態(tài)度，長期看漲是必然趨勢，但是何時能漲、能漲至多高點(diǎn)又紛紛緘口不言。近段時間外盤的炒作熱情的確比國內(nèi)高漲，二者走勢稍顯背離，國內(nèi)想憑借外盤硬拉漲起來，只能期待國際糖價站穩(wěn)于18美分了之上了，否則還得重回國內(nèi)市場基本面，即看走私糖的管控、陳糖的去庫存化以及下游終端真正的消費(fèi)是否好轉(zhuǎn)。